잠깐 시간을 내어 이 글을 끝까지 읽어보시면,
왜 지금 알테오젠이 다시 주목받고 있는지 투자 판단에 실질적인 도움이 되실 겁니다.
이 글은 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아닙니다.
회사 개요
• 설립일: 2008년 5월 13일
• 코스닥 상장일: 2014년 12월 12일 (기술특례 상장)
• 본사: 대전광역시 유성구 유성대로 1628번 길 62
• 대표이사: 박순재
• 임직원 수: 약 152명 (2025년 1월 기준)
알테오젠은 단백질·항체 기반 바이오 신약 기술을 연구개발하며, 세계적 수준의 플랫폼 기술을 보유하고 있습니다.
핵심 플랫폼 기술
• Hybrozyme® (ALT-B4):
정맥주사 제형 대형 단백질·항체 의약품을 피하주사(SC) 제형으로 전환할 수 있는 인간 히알루로니다제 단백질 공학 원천기술입니다.
• NexP™:
단백질·항체 의약품의 반감기를 연장하는 지속형 융합 플랫폼으로, 투약 횟수를 줄이고 환자 편의성을 높입니다.
• NexMab™ ADC:
표적 특이적 항체-약물 접합체(ADC) 기술로, 항암제의 효능과 안전성을 동시에 개선하는 플랫폼입니다.
글로벌 대형 제약사와의 라이선스 계약
• MSD(머크) – 2024년 2월 22일:
ALT-B4를 적용한 키트루다(Keytruda) SC 제형 개발을 위한 라이선스 변경계약 체결
→ 계약금 2,000만 달러
→ 마일스톤 4.32억 달러 증액, 총 계약 규모 4.52억 달러
→ 키트루다 누적 순매출에 따른 로열티 수취
• 아스트라제네카(MedImmune LLC·Ltd) – 2025년 초:
두 건의 글로벌 독점 계약 체결
→ 계약금 합계 4,500만 달러
→ 마일스톤 합계 13.05억 달러
→ 총 계약 규모 13.5억 달러
이 계약들만으로도 알테오젠은 지속적인 로열티 수익 기반을 확보하게 되었습니다.
임상 파이프라인 현황
• ALT-L9 (아일리아 바이오시밀러)
→ 글로벌 12개국에서 400여 명을 대상으로 임상 3상 완료
→ 1차 종결점 충족
→ EMA 판매허가신청(MAA) 완료
→ 한림제약과 상용화 파트너십 체결
• ALT-P7 (HER2 ADC)
→ 국내 HER2 양성 유방암 환자 대상 임상 1상 완료
→ 최대 내약용량 4.5 mg/kg
→ DLT 비율: 11.11%
→ 질병조절률(DCR): 72%
2024년 실적 (연결 기준)
| 구분 | 2023년 | 2024년 | 증감 |
| 매출액 | 965억 원 | 1,029억 원 | +6.6% |
| 영업이익 | –97억 원 | 254억 원 | 흑자전환 |
| 당기순이익 | –35억 원 | 606억 원 | 흑자전환 |
실제로 2024년 알테오젠은 영업이익과 순이익 모두 흑자전환에 성공하며 재무 건전성을 입증했습니다.
주가 및 밸류에이션 (2025.04.30 기준)
• 종가: 351,000원
• 52주 저/고가: 159,400원 / 459,500원
• 시가총액: 18.71조 원
• 1년 수익률: +100.96%
• 베타(1년): 1.34
• PER: 315.56배
• PBR: 68.37배
• 애널리스트 의견: ‘매수’ 2명, 평균 목표주가 565,000원 (+58.5% 상승 여력)
주주 구성
• 최대주주: 박순재 외 3인 (10,899,050주, 20.44%)
• 5% 이상 주주: 형인우 (2,670,000주, 5.01%)
• 외국인 지분율: 15.06%
• 유동주식 비율: 79.51%
투자 포인트
• MSD와 아스트라제네카 등 글로벌 빅파마와의 계약을 통한 안정적 로열티 수익 확보
• 히알루로니다제·지속형 융합·ADC 기술 등 3대 플랫폼 기반의 다각적 신약 파이프라인
• 2024년 실적 흑자전환으로 수익성 개선과 재무 안정성 강화
리스크 요인
• PER·PBR 모두 높은 수준으로 밸류에이션 부담 존재
• EMA 및 FDA의 허가 심사 지연 가능성
• 환율 변동 및 글로벌 경기에 따른 로열티 수익 변동 위험
마무리: ‘진짜 기술력’을 갖춘 바이오 기업
알테오젠은 단순한 테마주가 아닌,
글로벌 제약사와의 실질적 계약, 흑자 전환된 실적, 그리고 원천 기술 기반의 신약 플랫폼을 모두 보유한 기업입니다.
밸류에이션 부담은 있지만, 그만큼 확장성 있는 파이프라인과 글로벌 신뢰를 바탕으로 한 수익 구조는 향후 더 큰 시장 가치를 만들어낼 가능성이 충분합니다.
• 지금이 바로, 알테오젠의 미래 성장성을 저평가된 시점에서 살펴볼 기회일지도 모릅니다.